Почему нынешняя волна слияний и поглощений сформирует будущий ландшафт индустрии домашних животных

В условиях ужесточения рынка капитала и усиления конкуренции путь к независимым IPO становится все более долгим и неопределенным для большинства брендов и предприятий по производству кормов для домашних животных.

Основная логика заключается в глубоком изменении масштабов рыночной конкуренции. Вначале конкуренция часто была односторонней: какой бренд заявлял о более высоком содержании свежего мяса в своих основных продуктах питания или чей маркетинговый контент больше находил отклик у потребителей. Однако сегодня конкуренция проявляется как многомерное, систематическое соревнование. Бренды должны одновременно обладать постоянными возможностями для инноваций в продуктах, стабильными и высококачественными цепочками поставок, многоканальным операционным опытом, углубленной, ориентированной на пользователя коммуникацией бренда и — что становится все более важным фактором — влиянием в оффлайновых профессиональных каналах.

Для многих брендов, которые преуспевают в одном измерении, но страдают от очевидных недостатков в других, четко виден потолок самостоятельного развития, а риски резко возрастают. Именно на фоне двойного давления – охлаждения капитала и обострения конкуренции – «продажа» постепенно превратилась из необязательной стратегии в серьезный стратегический вопрос для основателей многих новых брендов домашних животных.

На другом конце отраслевого спектра ведущие предприятия, завершившие процесс первоначального накопления, потребительские гиганты, стремящиеся к трансграничному росту, и международные группы, стремящиеся выйти на китайский рынок, держат наличные и внимательно наблюдают. Это еще больше ускорило формирование консенсуса между сторонами спроса и предложения, делая время для отраслевой интеграции все более назревшим. Таким образом, в последние годы волна слияний и поглощений (M&A) в индустрии кормов для домашних животных набирает обороты.

Эта тенденция, естественно, поднимает два ключевых вопроса: что означает волна слияний и поглощений как для покупателей, так и для продавцов в индустрии кормов для домашних животных? И приведет ли эта волна интеграции в конечном итоге к стабильному, окончательному рыночному ландшафту?

Вопреки распространенному мнению, что инвесторы или инвестиционные учреждения являются основными покупателями, на нынешней арене слияний и поглощений доминирует промышленный капитал с различными мотивами и стратегиями среди различных типов покупателей:

1. Экосистемные приобретения ведущими местными предприятиями по производству домашних животных

   Это наиболее активные покупатели на текущем рынке. Обычно они имеют прочную основу в производстве основных продуктов питания, закусок или товаров для домашних животных, а также обладают сильными производственными и сбытовыми возможностями. Цели их приобретения ясны: заполнить пробелы в возможностях и обеспечить стратегические позиции на рынке. Например, Yiyi Co., Ltd. — первая зарегистрированная на бирже компания, специализирующаяся на средствах гигиены для домашних животных — планирует приобрести 100% акций Gaoya's Pet Food за наличные; Гигант цепочки поставок Yalute Group завершил полное приобретение Jiusheng, функционального бренда кормов для домашних животных. По сути, такие приобретения заключаются в приобретении временных окон и экологических ниш, использовании капитала для приобретения бизнес-возможностей или брендовых активов, на внутреннее развитие которых потребуются годы.

2. Стратегические приобретения межотраслевых гигантов, стремящихся к второй кривой роста

   Пользуясь преимуществами высокой уверенности в росте индустрии домашних животных, некоторые гиганты, добившиеся успеха в производстве продуктов питания, напитков или быстроходных потребительских товаров (FMCG), все чаще рассматривают экономику домашних животных как свою вторую кривую роста. Они выходят на рынок с большим капиталом, зрелым опытом управления цепочками поставок и обширной сетью каналов сбыта. Однако им часто не хватает профессиональной узнаваемости бренда и понимания интересов потребителей, характерных для индустрии домашних животных. Следовательно, наиболее эффективный способ выхода на рынок для них — приобрести хорошо зарекомендовавший себя бренд, который прошел полную проверку, может похвастаться отличительной индивидуальностью бренда и имеет основную базу пользователей. После приобретения эти гиганты обычно оказывают мощную поддержку в оптимизации цепочки поставок, расширении каналов и вливании капитала, что приводит к масштабированию приобретенного бренда от 1 до 10.

3. Приобретения международных групп, ориентированные на локализацию

   Мировые гиганты кормов для домашних животных полны решимости захватить китайский рынок, но процесс создания стопроцентных заводов или прямого импорта зарубежных брендов идет медленно и сопряжен с культурными барьерами. Приобретение местного бренда или фабрики, которая уже закрепилась на китайском рынке и понимает, как общаться с местными потребителями, становится кратчайшим путем. Такой подход не только обеспечивает готовые производственные мощности и каналы, но также позволяет получить локализованную операционную команду и историю бренда, что значительно ускоряет проникновение компании на рынок Китая.

Интересно, что независимо от логики приобретения конечная цель по сути одна и та же: быстро приобрести ключевые ресурсы, возможности или доступ к рынку посредством внешней интеграции , тем самым захватив стратегические позиции до того, как структура отрасли укрепится.

Поскольку тенденция слияний и поглощений продолжает развиваться, какие предприятия станут наиболее востребованными объектами и как изменится рыночная ситуация?

Эксперты отрасли отмечают, что будущие объекты слияний и поглощений, скорее всего, будут иметь несколько отличительных характеристик:

• Обладание невоспроизводимыми активами , такими как эксклюзивные технологии основных формул, собственные высокотехнологичные производственные линии или контроль над дефицитным сырьем.

• Обеспечение высокой узнаваемости бренда в нишевых сегментах с высокой стоимостью , например, в производстве кормов для домашних животных, отпускаемых по рецепту, высококачественных кормов для домашних животных конкурентного класса, или становление синонимом определенной категории продуктов.

• Контроль ключевых узлов канала , таких как тесное партнерство с ведущими больницами для домашних животных или высококлассными питомниками, образует уникальную автономную доверительную сеть.

• Владение здоровыми пользовательскими активами и прибыльными бизнес-моделями , а не просто совокупными показателями продаж, доказывая, что их бизнес-модель по своей сути устойчива.

По их мнению, только предприятия с такими характеристиками могут подчеркнуть свою уникальную ценность на волне слияний и поглощений. По мере ускорения отраслевой интеграции в будущем ожидается появление нескольких интересных тенденций:

1. Рост мультибрендовых групп

   Небольшое количество местных гигантов быстро создаст портфели брендов, охватывающие различные ценовые диапазоны, категории продуктов и целевые аудитории, посредством непрерывных слияний и поглощений, тем самым захватив самый большой голос в отрасли.

2. Основная ценность лидеров вертикальных ниш

   В нескольких узкоспециализированных, узких нишевых сегментах могут появиться маленькие, но красивые «скрытые чемпионы». Либо эти предприятия слишком малы, чтобы привлечь внимание гигантов, либо слишком технически развиты, чтобы их можно было легко интегрировать, они будут продолжать развиваться независимо.

3. Экосистемная конкуренция как мейнстрим

   Будущая рыночная конкуренция больше не будет состязаться между брендами и брендами, а будет представлять собой групповую экосистему против групповой экосистемы . Конкуренция будет вращаться вокруг комплексных экологических возможностей, охватывающих отслеживание сырья, инновации в области исследований и разработок, гибкое производство, многоканальные услуги и даже страхование здоровья домашних животных.

Подводя итог, можно сказать, что продолжающаяся волна слияний и поглощений в индустрии кормов для домашних животных является неизбежным путем к промышленной зрелости. Благодаря серии транзакций и компромиссов эта волна заложит основу для окончательного развития отрасли.

Для домашних брендов это также означает новый стратегический выбор: продолжать сражаться независимо и стремиться стать одним из будущих лидеров или в нужный момент интегрироваться в более крупную экосистему, чтобы получить доступ к более широким ресурсам платформы. Ни один из вариантов по своей сути не является лучшим — все зависит от первоначальных стремлений бренда и времени. Когда уляжется пыль слияний и поглощений, наступит новая эра индустрии кормов для домашних животных, характеризующаяся более высокой эффективностью, большей концентрацией рынка и более строгими испытаниями комплексных возможностей предприятий.